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农业盈利拐点出现优选畜禽链高弹性狭叶润楠

时间:2022/07/07 15:42:55 编辑:

农业盈利拐点出现,优选畜禽链高弹性

《农业行业2015半年度业绩回顾》:畜禽反转,饲料、兽药稳定增长;种子高库存缓解;种植盈利较为低迷。  2015年上半年农业行业整体营业收入和净利润同比增速分别为-1.05%及-2.8%。15q2来看,由于行业景气反转,畜禽链公司业绩大幅上扬,推动农业板块净利润同比增长37.74%,但营业收入方面仍不乐观,同比下降1个百分点。细分子行业来看,2015上半年q2畜禽行业进入景气反转周期,带动饲料、动物保健行业景气度也不断提升;种子生产行业由于高库存的情况,业绩依旧不容乐观;渔业方面逐步企稳,宏观影响继续缓和。15年上半年饲料、畜禽养殖、动物保健、粮食种植、种子生产、渔业六大板块收入同比增速分别为-1.61%、21.78%、18.7%、-38.62%、-2.2%、-1.69%,净利润方面同比增速分别为38.34%、-104.71%、25.16%、-36.75%、62.37%、-59.23%。2015h齐鲁农业重点覆盖上市公司营收及净利润同比增速5.4%和3.95%。  展望2015年下半年,由于产能去化超预期,能繁母猪存栏量持续下行,推动猪价不断走高,畜禽链下半年将迎来业绩爆发期;优秀兽药和饲料公司将受益于畜禽景气反转,业绩释放可期;大种植板块在政策催化下半年看点多多,农垦改革、新种子法等政策出台在即,高库存情况逐步好转,种植、种子有望迎来业绩、估值双提升。水产品可能跟随宏观经济变动情况趋于缓和,逐渐迎来景气度回暖的机会。从景气度角度看,下半年我们建议投资以畜禽为主,饲料、疫苗为辅,同时在政策催化下寻找大种植机会。景气度综合排序,畜禽养殖>饲料>动物保健>种子>粮食种植>渔业,我们重点覆盖子板块的净利润增速分别为大幅扭亏为盈(高弹性显现)、20-30%(相关个股有望获得50%以上增速)、5-10%、0-10%、0-10%和0%。  《农产品价格》周度表现:生猪价企稳,仔猪价、母猪价回调明显,继续坚定推荐养殖反转!  猪价:瘦肉型猪18.16元/公斤( 0.05%),仔猪价34.50元/公斤(-3.84%),母猪价1657元/头(-3.94%),自繁自养头猪盈利为421元/头(-8.62%)。当前猪价涨势趋缓,养殖户集中出栏现象较多,猪价短期内在高位维持相对稳定。后市来看,生猪供给总体呈下行趋势,而消费也有望在9月份开始季节性回升,猪价有望继续上行1-2元/公斤。推荐立即买入畜禽链公司――牧原、温氏、天邦、圣农、益生等。  《农业新闻&政策》:全国耕地流转面积占总承包耕地比重超过三成。  (1)截至2014年底,全国耕地流转面积4.03亿亩,同比增18%,流转面积占家庭承包经营耕地面积的30.4%。  (2)以保障国家粮食安全为首要任务,以转变农业发展方式为主线,以提高土地产出率、资源利用率、劳动生产率为主要目标,以增产增效并重、良种良法配套、农机农艺结合、生产生态协调为基本要求。  《本周策略》:建议当前时点大胆配置畜禽链公司,同时关注超跌低估值的绩优农业白马。  本周大盘大幅下挫,周四起维稳,周五出现较大幅度反弹。我们认为当前许多股票已经进入了合理估值区间,此时布局将拥有足够的安全边际。从畜禽链来看,中报整体业绩都有较大回升,行业景气大反转带来业绩大幅提高,下半年业绩确定性标的将获得市场足够的关注,反转不尽,投资不止。  个股推荐:重点推荐我们深度覆盖的牧原股份、大北农、金正大、温氏集团、隆平高科、金宇集团;同时,史丹利、司尔特、海大集团、圣农发展、益生股份、登海种业、通威股份等超跌低估值品种建议关注。

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